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「今週の気になる銘柄（2024.01.21）」
■先週のニューヨーク市場は、開示される経済指標がアメリカ経済の堅調さを示すものでした。
反面、消費者の一年後のインフレ期待率は下落しています。
経済が堅調に推移して、インフレも終息していけば、金利は低下傾向になります。
株式市場にとっては、極めて「好ましい」状況です。
週末にかけて三指数とも上昇した背景には、アメリカの「楽観論」に対する懐疑の動きが軽減されたことだと考えています。
しかし、アメリカの債券市場は、単純には考えていないようです。債券金利は、まだ落ち着きどころを模索していると考えています。
■株価を決定するモノは、一株当たり利益とPERです。
PERは、金利に影響されます。一株当たり利益は企業の決算の結果です。
金利は政策でもあり、機動的には動きません。
企業業績が変動することにより株価が動くという本質的な方向にニューヨーク市場は動くと考えます。
今週以降に本格化するアメリカの決算が極めて重要だと考えています。
ニューヨーク市場の週末にかけての上昇のきっかけは、台湾TSMCの好決算でした。
ニューヨーク市場ではいささか、ハイテクジャイアントに需要が偏重している観があります。
エヌヴィデア株に代表される上昇です。「生成AI」をテーマとしていますが、GAFAMの各企業も「生成AI」がもたらす新しい社会インフラに注目が集まっていると考えています。
GAFAMに続く企業群も出てきており、ニューヨーク市場ではこれらの関連会社の決算が待たれます。
反面「テスラ」の下落が顕著であり、「生成AI」というテーマから外れた銘柄に対する厳しい対応もあります。
「APPLE」が、「マイクロソフト」に時価総額トップの座を譲りましたが、今年同社が市場に出してくると想定する「生成AI」を標準搭載した上位機種のスマホやタブレットは、デバイスの需要を再び喚起する可能性があります。
企業の製品開発、技術開発の速度は、日本で個人投資家が想像する以上に速いという事だと再認識するべきです。
■日本市場は、海外投資家の買いで水準を上げています。
正面値デイアなどでは、1989年の高値「38915円」の意識が高く感じられますが、海外投資家にはその意識は希薄だと考えます。
すでにドルベースでは「38915円」を昨年抜いています。
「円安」により、日本株の「割安感」は、顕著になりつつあります。
アメリカに一極集中していた投資資金が、日本市場へ流入を始めていると考えるべきだと考えます。
そのため、目先で小幅な調整は想定できますが、日本株の大幅な下落を前提に投資を組み立てるのは難しいと想定しています。
日本株に対する弱気な日本の個人投資家が多いことで、相場の上値は切りあがります。
適度な売りが市場に供給されることで需要筋には上値を取りに行く勢いがつくからです。
個人投資家が強気に転じてしまうまでは、日本市場の株価水準はまだ天井が高いと想定しています。
■日本市場での決算開示は今週から始まり2月中旬までには終了します。
既に開示が進んでいる、小売りなどの二月決算会社は、コロナ後の好調な消費の回復、インバウンドの好調さなどが反映されています。
製造業が多い3月決算会社は円安の恩恵に加えて、生産再開などの勢いが加わります。
また、来期の想定は、まだ出てきませんが、設備投資案件などの増加が企業決算の好調さを推測させます。
ニューヨーク市場も企業決算に連動しましたが、日本市場も同様の動きをすると考えています。
決算開示が進む間、調整局面が出てくるとも想定されますが、大きな下押しは無いと考えます。
■今月から始まった「新NISA」を通じた株式の現物買いは着実に拡大していると推測されます。
個人投資家に人気のある株主優待銘柄等の株価が堅調に推移している背景はそのあたりにあると推測できます。
また、大幅な株式分割を実施して株価水準を下げた会社に対しては、同様に着実に買いが入っています。
今週以降の決算で注目すべきは、配当の増配、株式分割を決定する会社が増加することにあります。
また、物色の範囲も少しづつ拡大しています。
物色の中心は日経平均採用銘柄が中心になることは、海外投資家の買いの中心が「日経平均先物」でありオプションであることからも否めません。
しかし、個人投資家の「新NISA」の成長投資枠での買いが拡大していく可能性は高いと考えています。
■今週の気になる銘柄
・日経平均採用銘柄
・クラレ（3405）株価：1487円 ロスカット株価：1450円
・ソフトバンクグループ（9984）株価：6565円
ロスカット株価：6390円
・日経平均採用銘柄以外
・ソシオネクスト（6526）株価：2954.5円
ロスカット株価：2828円
日経平均新規採用銘柄の候補です。
・ユーザーローカル（3984）株価：1964円
ロスカット株価：1850円
・SHOEI（7839）株価：1958円 ロスカット株価：1917円
短期投資銘柄と想定しています。